“பிரெண்ட் ரக கச்சா எண்ணெய் விலை ஒரு பேரலுக்கு 100 அமெரிக்க டாலருக்கும் அதிகமாக நீடிப்பதால், மலேசியாவின் நிதி நெருக்கடியைச் சமாளிக்க அந்நாடு வலுவான நிலையில் உள்ளது என்று ஆய்வாளர்கள் தெரிவித்துள்ளனர். பெட்ரோலியம் சார்ந்த வருவாய் அதிகரிப்பதன் மூலம், RON95 எரிபொருள் மானியத்திற்கான கூடுதல் செலவினங்களை ஈடுகட்ட முடியும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.”

உயர்ந்த எண்ணெய் விலைகள் மானியச் சுமையைக் கணிசமாக அதிகரிக்கும், ஆனால் அதே சமயம் கச்சா எண்ணெய் விலையேற்றம் அரசாங்கத்தின் வருவாயையும் உயர்த்தும். இது அரசாங்கம் அதன் நிதி ஒருங்கிணைப்புத் திட்டங்களில் தொடர்ந்து பயணிக்க அனுமதிக்கும் என்று பிஎம்ஐ (BMI) மூத்த நாட்டு அபாய ஆய்வாளர் கரோலின் வோங் கூறினார்.

நவம்பர் 2025-இல் நடைபெறவுள்ள சபா மாநிலத் தேர்தலைத் தொடர்ந்து, வரவிருக்கும் மாநில மற்றும் தேசியத் தேர்தல்களுக்கு முன்னதாக, குறிப்பாக அரசாங்கம் சீர்திருத்தங்களைத் தொடர்ந்து முன்னெடுக்கும் என்று அவர் மேலும் கூறினார்.

நிச்சயமாக, மலேசியா ஒரு நிகர எரிசக்தி ஏற்றுமதியாளராக இருந்தபோதிலும், பரந்த அளவிலான சந்தை அபாய உணர்வுகளிலிருந்து விடுபடவில்லை. அப்படியிருந்தும், புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மையும், எண்ணெய் விலையுடன் ரிங்கிட்டிற்கு இருக்கும் சாதகமான தொடர்பும் மட்டுமே அதன் செயல்திறனை பாதிக்கும் காரணிகள் என்று நாங்கள் நம்பவில்லை.

குறுகிய காலத்தில், பணவீக்கத்தைக் கட்டுக்குள் வைத்திருக்கும் அதே வேளையில், RON95 மானியப் பட்டியலின் நிலைத்தன்மையை உறுதிப்படுத்தும் கொள்கை வகுப்பாளர்களின் திறனைப் பொறுத்தே ரிங்கிட்டின் போக்கு அமையும் என நாங்கள் நம்புகிறோம். ஏனெனில் எரிபொருள் மானியங்கள் வழங்கும் பாதுகாப்பு, பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளை நிலைநிறுத்துவதில் முக்கியமானது,” என்று வோங் பெர்னாமாவிடம் தெரிவித்தார்.

மேற்கு ஆசியாவில் நீடித்து வரும் மோதலால் உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தைகளில் அழுத்தம் ஏற்பட்டுள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலை தற்போது ஒரு பேரலுக்கு 100 அமெரிக்க டாலரை (400 மலேசிய ரிங்கிட்) தாண்டியுள்ளது, இது நாட்டின் மானியச் சுமையை கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது.

இந்தச் செய்தியை எழுதும் நேரத்தில், ஈரானின் ஆதரவு பெற்ற ஏமனின் ஹூதி கிளர்ச்சியாளர்கள் மேற்கு ஆசிய மோதலில் ஈடுபட்டதால், ப்ரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை 2.16 சதவீதம் உயர்ந்து ஒரு பேரலுக்கு 115 அமெரிக்க டாலராக எட்டியது.

சமீபத்தில், நிதி அமைச்சகம் கூறுகையில், உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலையேற்றத்தைத் தொடர்ந்து, புடி95 (Budi95) மற்றும் புடி டீசல் திட்டங்களின் கீழ் அரசாங்கம் மாதத்திற்கு 4 பில்லியன் ரிங்கிட் வரை பெட்ரோல் மற்றும் டீசல் மானியங்களைச் சுமந்து வருவதாகத் தெரிவித்தது.

இதன் தாக்கத்தைக் குறைக்க, மேற்கு ஆசிய மோதலால் உயர்ந்து வரும் எண்ணெய் விலையைச் சமாளிக்கும் வகையில், ஏப்ரல் 1 முதல் தனிநபர்களுக்கான மாதந்திர புடி95 ஒதுக்கீட்டை 300 லிட்டரிலிருந்து 200 லிட்டராக மலேசியா குறைக்கும் என்று பிரதமர் மற்றும் நிதி அமைச்சர் அன்வார் இப்ராகிம் அறிவித்தார்.

மானிய விலை பெட்ரோல் திட்டத்தின் விலை ஒரு லிட்டருக்கு 1.99 ரிங்கிட் என்ற அளவில் மாற்றமின்றி இருக்கும்.

பெட்ரோலியம் சார்ந்த வருவாயின் அதிகரிப்பு சாதகமான சூழலை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்றாலும், அமெரிக்க மத்திய வங்கி (Fed) வட்டி விகிதத்தைக் குறைக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பை சந்தை முதலீட்டாளர்கள் குறைத்துக் கொள்வதால் ரிங்கிட் பாதிப்புக்குள்ளாகும் நிலையில் உள்ளதாக வோங் குறிப்பிட்டார்.

“தற்போதைக்கு, அமெரிக்க மத்திய வங்கி நிதி விகிதத்தை 50 அடிப்படை புள்ளிகளாகக் குறைத்து 3.25 சதவீத இறுதி விகிதத்தை எட்டும் என்று எங்கள் அமெரிக்கக் குழு தொடர்ந்து எதிர்பார்க்கிறது. இருப்பினும், நீடித்து வரும் அமெரிக்க-ஈரான் மோதல், இந்த விகிதக் குறைப்புகளின் காலம் அநேகமாக 2026-ன் இரண்டாம் பாதி வரை தள்ளிப்போகலாம் என்று உணர்த்துகிறது,” என்று அவர் மேலும் கூறினார்.

பிஎம்ஐ மூத்த நாட்டு அபாய ஆய்வாளர் கரோலின் வோங்

ஒரே இரவு கொள்கை விகிதம் (Overnight policy rate)

தற்போது 2.75 சதவீதமாக உள்ள அதன் ஒரே இரவு கொள்கை விகிதத்தை (OPR) மாற்றியமைக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் மலேசிய மத்திய வங்கி (BNM) இல்லை என்று பிஎம்ஐ கருதுகிறது. இருப்பினும், உலகளாவிய மற்றும் உள்நாட்டு வளர்ச்சியில் கடும் மந்தநிலை ஏற்பட்டால் அது முன்னதாகவே செயல்படக்கூடும்.

எண்ணெய் விலை ஒரு பேரலுக்கு 150 அமெரிக்க டாலர் அளவில் நீடித்து, பணவீக்கம் இந்த ஆண்டு அரசாங்கத்தின் இலக்கான 1.3-2.0 சதவீதத்திற்கும் மேலாக உயர்ந்தால், மத்திய வங்கி விரைவாகச் செயல்படும் என்று வோங் கூறினார்.

“ஆனால் தற்போதைய நிலையில், அத்தகைய சூழல் உருவாவதற்கான வாய்ப்புகள் குறைவு என்றே நாங்கள் நம்புகிறோம். முதலாவதாக, அரசாங்கத்தின் எரிபொருள் மானியங்கள் முதன்மையான அதிர்வு உறிஞ்சியாகச் செயல்படும்.

“RON95 பெட்ரோல் விலையை லிட்டருக்கு ரிம 1.99 என மாற்றமில்லாமல் நிலைநிறுத்த கொள்கை வகுப்பாளர்கள் முடிவு செய்துள்ளனர்; அதற்குப் பதிலாக, நான்கு மடங்கு அதிகரித்துள்ள மாதாந்திர மானியச் சுமையை அரசாங்கமே ஏற்றுக்கொண்டுள்ளது என்று அவர் குறிப்பிட்டார்.”

பிஎம்ஐ-யின் மதிப்பீடுகளின்படி, இரண்டாம் கட்ட விளைவுகளைக் கணக்கில் கொண்டாலும், எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் ஒவ்வொரு 10 சதவீத அதிகரிப்புக்கும் மலேசியாவின் பணவீக்கம் 0.13 சதவீத புள்ளிகள் மட்டுமே உயரும். இது தாய்லாந்து மற்றும் பிலிப்பைன்ஸ் உள்ளிட்ட அண்டை நாடுகளை விட மிகக் குறைவானதாகும் என்று வோங் கூறினார்.

மலேசியாவின் இறையாண்மை கடன் மதிப்பீடு (sovereign credit rating), நிதி நிலையில் ஏற்படும் சிறிய மாற்றங்களால் பாதிக்கப்படாமல் உறுதியாக உள்ளது என்று மார்க் ரேட்டிங்ஸ் (Marc Ratings Bhd) தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் ரே சோய் கூறினார்.

உதாரணமாக, அதிக மானியங்கள் காரணமாக நிதிப்பற்றாக்குறை மற்றும் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி விகிதம் 4.0 சதவீதத்தைத் தாண்டினாலும், பொருளாதார சவால்கள் நிலவும் காலங்களில் இது இயல்பானது என்பதால், நாட்டின் மதிப்பீடு அல்லது கண்ணோட்டத்தைப் பாதிக்க வாய்ப்பில்லை என்று அவர் கூறினார்.

மேலும், இயக்கச் செலவுகளைச் சீரமைப்பதன் மூலமும், பெட்ரோனாஸ் உள்ளிட்ட அரசு சார்ந்த நிறுவனங்களின் பங்களிப்புகளைச் சரிசெய்வதன் மூலமும் மலேசியாவின் நிதிப்பற்றாக்குறை கட்டுக்குள் இருக்கும் என்று அவர் மேலும் கூறினார்.

ஹைட்ரோகார்பன் துறையில் அதிகரித்த லாபத்திலிருந்து கிடைக்கும் அதிக வரி வருவாய் நிதி நிலைக்கு ஒரு பாதுகாப்பை வழங்கும்.

மேலும், தற்போதைய புவிசார் அரசியல் நிலைமை தற்காலிகமானது என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கடன் மதிப்பீடுகள் ஒரு முழுமையான சுழற்சி அணுகுமுறையைக் கையாள்கின்றன, அதாவது மத்திய கிழக்கில் நிலவும் போரினால் ஏற்படும் எந்தவொரு சரிவும், அதைத் தொடர்ந்து வரும் மீட்சியால் ஈடுசெய்யப்படும்,” என்று சோய் பெர்னாமாவிடம் தெரிவித்தார்.

போர் காரணமாக அதன் அடிப்படை வளர்ச்சி முன்னறிவிப்பான 4.6 சதவீதத்தில் 0.2 முதல் 0.4 சதவீதம் வரை சரிவு ஏற்படும் அபாயம் இருப்பதாக மார்க் ரேட்டிங்ஸ் தெரிவித்துள்ளது. அதே சமயம் தளவாடங்கள் மற்றும் உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகள் பாதை மாற்றத்தால் தாமதமாகலாம், ஆனால் அவை முற்றிலும் நின்றுவிட வாய்ப்பில்லை.

அதிகரித்து வரும் விநியோகச் சங்கிலித் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய மலேசியாவில் பல துறைமுகங்கள் உள்ளன என்றும், அண்டை நாட்டுத் துறைமுகங்களும் கூடுதல் கொள்கலன் கையாளுதல் தேவைகளைச் சமாளிக்கத் தயார் நிலையில் உள்ளன என்றும் சோய் கூறினார். இருப்பினும், துறைமுகத் திறன் நெருக்கடி மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி இடர்பாடுகள் அதிக செலவுகளுக்கு வழிவகுக்கும் என்று அவர் மேலும் தெரிவித்தார்.

போர் நிலவினாலும் மலேசியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சி விகிதம் அதன் நீண்டகால சராசரிக்கு நெருக்கமாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, எனவே வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்க வேண்டிய அவசியம் இல்லை என்று சோய் கூறினார்.

“இருப்பினும், போரின் கால அளவு மற்றும் தீவிரம் மோசமடைந்து, ஜிடிபி வளர்ச்சி 4.0 சதவீதம் அல்லது அதற்குக் கீழே குறைந்தால், வட்டி விகிதக் குறைப்பு அவசியமாகலாம்,” என்று அவர் மேலும் கூறினார்.